Разновидности Криптовалют и виды Токенов

2 мин на чтение

Под токеном блокчейна следует понимать единицу учета распределенного реестра (блокчейна) token

Utility token и Security token

Применительно к токену блокчейна Тест Хоуи был адаптирован Питером Ван Валкенбургом в работе Framework for Securities Regulation of Cryptocurrencies, в которой проанализирован принцип, позволяющий соотнести токены блокчейна, обладающие определенными характеристиками «бездокументарных ценных бумаг» с точки зрения закона SECURITIES ACT OF 1933 и закона SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934, с ценными бумагами.

В данной работе было определено два вида токенов блокчейна:

  1. Токен блокчейна, не удовлетворяющий определению понятия «ценная бумага» (utility token).

  2. Токен - ценная бумага (security token).

Под ценной бумагой (security) стоит понимать «любые векселя, акции, собственные акции, фондовые фьючерсы, свопы с ценными бумагами, долговые обязательства, облигации, долговые документы, свидетельства о долевом участии в рамках любого соглашения об участии в прибыли инвестиционного договора или, в общем и целом, любую долю или инструмент, известные как «ценная бумага», или свидетельства о долевом участии, а также временные свидетельства, расписки, гарантии или сертификаты, или права на подписку, или приобретение вышеперечисленного».

Токен блокчейна, которым закреплено одно или несколько из нижеперечисленных прав, вероятно, не будет удовлетворять определению термина «ценная бумага»:

  • право на программирование, разработку или создание наборов функций для системы, или право интеллектуального анализа объектов, встроенных в систему;

  • право на подключение к системе или предоставление лицензии на систему;

  • право на взимание платы за вышеупомянутое подключение или лицензию;

  • право на внесение своего вклада в работу системы;

  • право на использование системы или результатов ее работы;

  • право на продажу продуктов, созданных системой;

  • право на участие в голосовании по вопросам расширения или сокращения характеристик и функционала системы.

Токен блокчейна, которым, закреплен один или несколько из нижеперечисленных инвестиционных интересов, вероятно, будет относиться к категории токенов - ценных бумаг:

  • доля участия в компании;
  • доля участия в капитале;
  • участие в прибылях и/или убытках или доля в активах и/или обязательствах;
  • статус кредитора или заимодателя;
  • право требования в отношении активов банкрота на основании статуса участника (акционера) в капитале или кредитора;
  • статус лица, в отношении которого система или юридическое лицо - эмитент токена блокчейна связаны обязательством по возврату полученных средств;
  • свойство, позволяющее владельцу конвертировать токены блокчейна, которые не являются ценными бумагами, в токен блокчейна или финансовые инструменты, связанные с одним или несколькими инвестиционными интересами, или обеспечивающее владельцу право на опцион на приобретение одного или нескольких инвестиционных интересов.

Труд Peter Van Valkenburgh лег в основу работы, проведенной биржей Coinbase совместно с Coin Center, Union Square Ventures и Consensys. Результатом такой работы стал документ под названием A Securities Law Framework for Blockchain Tokens, который был опубликован в 2016 году.

Документ содержит описательную часть и непосредственно сам Тест Хоуи.

Описательная часть включает общие положения и анализ законодательства о ценных бумагах в отношении токенов блокчейна. Тест представлен в виде таблицы с тремя независимыми критериями: вложение денег (1-й критерий) в общее предприятие (2-й критерий) с ожиданием прибыли, преимущественно в результате усилий других лиц (3-й критерий).

Каждому критерию соответствует ряд вопросов с разъяснениями и примерами.

Положительный ответ на вопрос приносит определенное количество баллов. Токен будет считаться ценной бумагой, только если он удовлетворяет всем трем критериям. Чем выше оценка в баллах для каждого критерия, тем вероятнее, что этот критерий может быть удовлетворен.

Таким образом, прохождение данного теста помогает ответить на вопрос, к какой категории относится конкретный токен блокчейна: utility token или секьюрити токен.

Оставайтесь на связи.

Добавляйте мой блог в закладки потому, что здесь самая правдивая и экспертная информация!

Оставить комментарий